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Modelli di marginazione di tipo VaR

Uno dei principali obiettivi di Euronext Clearing è di mantenere il proprio Risk Framework allineato alle best practice dei mercati, fornendo soluzioni sempre più efficienti ed affidabili al sistema finanziario in termini di identificazione e gestione dei rischi nel sistema.

In questo contesto, Euronext Clearing ha deciso di optare per lo sviluppo di modelli di marginazione di tipo VaR per la sostituzione degli attuali modelli di tipo SPAN, che si sono in ogni caso dimostrati solidi e affidabili nel tempo - sia in condizioni ordinarie che in condizioni stressate, ma la crescente complessità dei mercati finanziari richiede l’applicazione di nuove soluzioni.

I nuovi modelli di tipo VaR saranno applicati per la marginazione sia del comparto Obbligazionario che dei comparti Azionario e Derivati Azionari.

VAR Fixed Income

Euronext Clearing ha sviluppato un nuovo modello di tipo VaR per il comparto Obbligazionario: FIRE (Fixed Income Risk Engine).

I titoli di Stato italiani, spagnoli, portoghesi, e irlandesi negoziati sui mercati bond e bond ICSD saranno marginati secondo la nuova metodologia. Il modello di marginazione SPAN attualmente in vigore (MVP) continuerà invece ad essere applicato agli strumenti rimanenti (i.e. corporate bond e titoli di Stato emessi da paesi diversi rispetto a quelli menzionati).

Il nuovo modello VaR è stato rilasciato in produzione il 20 Giugno 2022.

Su questa pagina è possibile scaricare i manuali tecnici di riferimento nonché una presentazione del nuovo Risk Framework nel suo complesso.

FIRE Methodological Notes

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FIRE | MtM Margin

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English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A1%20-%20mark-to-market%20margins.pdf FIRE | MtM Margin
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FIRE | Initial Margin

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English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A2%20-%20initial%20margins.pdf FIRE | Initial Margin
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FIRE | Decorrelation Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A3%20-%20decorrelation%20risk%20add-on.pdf FIRE | Decorrelation Margin
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FIRE | Idiosyncratic Margin

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English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A4%20-%20idiosyncratic-concentration%20risk%20add-on.pdf FIRE | Idiosyncratic Margin
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FIRE | Repo-Term Margin

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English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A5%20-%20repo-concentration%20risk%20add-on.pdf FIRE | Repo-Term Margin
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FIRE | Settlement Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A6%20-%20settlement%20risk%20add-on.pdf FIRE | Settlement Margin
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FIRE | Total Margin Requirement

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English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A7%20-%20final%20margins.pdf FIRE | Total Margin Requirement
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FIRE | Data Flows

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/Data%20Flows.pdf FIRE | Data Flows

VaR Equity e Derivati

Euronext Clearing ha sviluppato un nuovo modello di tipo VaR per i comparti Azionario e Derivati Azionari.

L’attuale modello di marginazione di tipo SPAN sui comparti Azionario e Derivati Azionari sarà sostituito da un nuovo modello di tipo VaR, applicato allo stesso insieme di strumenti, mercati e valute in essere.

La data di rilascio in produzione del nuovo modello VaR per i mercati Italiani, subordinatamente all'approvazione delle Autorità competenti, è prevista per il Dicembre 2022.

Su questa pagina è possibile scaricare i manuali tecnici di riferimento del nuovo Risk Framework nel suo complesso.