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Modelli di marginazione di tipo VaR

Uno dei principali obiettivi di Euronext Clearing è di mantenere il proprio Risk Framework allineato alle best practice dei mercati, fornendo soluzioni sempre più efficienti ed affidabili al sistema finanziario in termini di identificazione e gestione dei rischi nel sistema.

In questo contesto, Euronext Clearing ha deciso di optare per lo sviluppo di modelli di marginazione di tipo VaR per la sostituzione degli attuali modelli di tipo SPAN, che si sono in ogni caso dimostrati solidi e affidabili nel tempo - sia in condizioni ordinarie che in condizioni stressate, ma la crescente complessità dei mercati finanziari richiede l’applicazione di nuove soluzioni.

I nuovi modelli di tipo VaR saranno applicati per la marginazione sia del comparto Obbligazionario che dei comparti Azionario e Derivati Azionari. 

FIRE - Fixed Income Risk Engine

Instruments in scope of this new methodology include Italian, Spanish, Portuguese, and Irish government bonds cleared in bond and ICSD bond Clearing Sections. The SPAN-like margining methodology will continue to apply to all remaining bonds (i.e. corporate bonds and government bonds issued by countries other than those mentioned).

On this page you can download the documents pertaining to the technical aspects of FIRE, as well as general presentation that provides an overview of the new Risk Framework.

 

FIRE Methodological Notes

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FIRE | Model parameters

English

English 14/11/2022 /sites/default/files/2022-11/module%20A0%20-%20model%20parameters_0.pdf FIRE | Model parameters
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FIRE | MtM Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A1%20-%20mark-to-market%20margins.pdf FIRE | MtM Margin
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FIRE | Initial Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A2%20-%20initial%20margins.pdf FIRE | Initial Margin
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FIRE | Decorrelation Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A3%20-%20decorrelation%20risk%20add-on.pdf FIRE | Decorrelation Margin
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FIRE | Idiosyncratic Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A4%20-%20idiosyncratic-concentration%20risk%20add-on.pdf FIRE | Idiosyncratic Margin
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FIRE | Repo-Term Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A5%20-%20repo-concentration%20risk%20add-on.pdf FIRE | Repo-Term Margin
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FIRE | Liquidity Margin

English

English 03/07/2023 /sites/default/files/2023-07/FIRE-%20Liquidity%20addon.pdf FIRE | Liquidity Margin
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FIRE | Settlement Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A6%20-%20settlement%20risk%20add-on.pdf FIRE | Settlement Margin
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FIRE | Total Margin Requirement

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2023-07/A7.%20Final%20margins.pdf FIRE | Total Margin Requirement
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FIRE | Data Flows v3

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2023-07/FIRE_data_flows_v3_2.pdf FIRE | Data Flows v3

VaR Equity e Derivati

Euronext Clearing ha sviluppato un nuovo modello di tipo VaR per i comparti Azionario e Derivati Azionari.

L’attuale modello di marginazione di tipo SPAN sui comparti Azionario e Derivati Azionari sarà sostituito da un nuovo modello di tipo VaR, applicato allo stesso insieme di strumenti, mercati e valute in essere.

La data di rilascio in produzione del nuovo modello VaR per i mercati Italiani, subordinatamente all'approvazione delle Autorità competenti, è prevista dopo l'estate 2023.

Su questa pagina è possibile scaricare i manuali tecnici di riferimento del nuovo Risk Framework nel suo complesso.

Initial Margins

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EQDER | Model parameters

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A0%20-%20model%20parameters_core.pdf EQDER | Model parameters
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EQDER | Mark-to-market & Variation margins

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A1%20-%20mark-to-market_variation%20margins.pdf EQDER | Mark-to-market & Variation margins
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EQDER | Initial margins

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A2%20-%20initial%20margins.pdf EQDER | Initial margins
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EQDER | Decorrelation add-on

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A3%20-%20decorrelation%20risk%20add-on.pdf EQDER | Decorrelation add-on
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EQDER | Total margins

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A4%20-%20total%20margins.pdf EQDER | Total margins

Default Fund

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EQDER | Default Fund

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Default%20Fund.pdf EQDER | Default Fund
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EQDER | VaR Data Flows for Italian Markets

English

English 30/05/2023 /sites/default/files/2023-05/VaR%20Data%20Flows%20for%20Italian%20markets.pdf EQDER | VaR Data Flows for Italian Markets
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EQDER | Margin Replica File Set

English

English 26/05/2023 /sites/default/files/2023-05/EQDER%20-%20Margin%20Replica%20File%20Set.pdf EQDER | Margin Replica File Set
  • ZIP

EQDER | Model Parameters File

English

English 30/05/2023 /sites/default/files/2023-05/parameters.zip EQDER | Model Parameters File
  • CSV

EQDER | Sample Instrument Scenario Price File

English

English 26/05/2023 /sites/default/files/2023-05/scen_sample_restr.csv EQDER | Sample Instrument Scenario Price File
  • CSV

EQDER | Sample FX Scenario Value File

English

English 26/05/2023 /sites/default/files/2023-05/forex_new_restr.csv EQDER | Sample FX Scenario Value File

Collateral

ENXC Collateral Management Framework

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ENXC | Collateral Management Framework

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/ENXC%20Collateral%20Management%20Framework.pdf ENXC | Collateral Management Framework