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Modelli di marginazione di tipo VaR

Vi informiamo che nelle prossime settimane verrà aggiornata la sezione Risk Management del nostro sito.

Il 12 marzo saranno aggiornate le pagine “Methodologies” e “Parameters” includendo i contenuti del modello di rischio basato su VAR, attualmente presenti nella pagina dedicata “VAR-based risk model”. Verrà spostata anche la documentazione del progetto di Risk Management, attualmente disponibile in Connect, nelle relative pagine “Methodologies” e “Parameters”.

L'attuale pagina “VAR-based risk model” rimarrà disponibile per due settimane, dopodiché sarà disabilitata.

La nuova pagina sarà disponibile solo in inglese.

In seguito alla migrazione dei derivati Optiq aggiorneremo le pagine  “Methodologies” e “Parameters” per riflettere l'impatto sui mercati IDEX e AGREX.

Di seguito sono riportati i link pertinenti:

Methodologie 

parametri

Interrogazioni

Per ulteriori informazioni potete contattare la funzione Risk Management al seguente indirizzo email:

CCP-rm.group@euronext.com  .

Modelli di marginazione di tipo VaR

Uno dei principali obiettivi di Euronext Clearing è di mantenere il proprio Risk Framework allineato alle best practice dei mercati, fornendo soluzioni sempre più efficienti ed affidabili al sistema finanziario in termini di identificazione e gestione dei rischi nel sistema.

In questo contesto, Euronext Clearing ha deciso di optare per lo sviluppo di modelli di marginazione di tipo VaR per la sostituzione degli attuali modelli di tipo SPAN, che si sono in ogni caso dimostrati solidi e affidabili nel tempo - sia in condizioni ordinarie che in condizioni stressate, ma la crescente complessità dei mercati finanziari richiede l’applicazione di nuove soluzioni.

I nuovi modelli di tipo VaR saranno applicati per la marginazione sia del comparto Obbligazionario che dei comparti Azionario e Derivati Azionari. 

Please be advised that the names of the listed files have been updated in order to comply with the new logic that becomes effective after completion of the Euronext markets integration.

FIRE - Fixed Income Risk Engine

 

I titoli di stato italiani, spagnoli, portoghesi, e irlandesi  negoziati sui mercati bond e bond ICSD sono marginati secondo la metodologia FIRE. Il modello di marginazione SPAN-like  continuerà invece ad essere applicato agli strumenti rimanenti (i.e. corporate bond e titoli di Stato emessi da paesi diversi rispetto a quelli menzionati).

Di seguito sono disponibili i manuali tecnici relativi al Risk Framework.    

FIRE Methodological Notes

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Euronext Clearing - FIRE | MtM Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A1%20-%20mark-to-market%20margins.pdf Euronext Clearing - FIRE | MtM Margin
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Euronext Clearing - FIRE | Initial Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A2%20-%20initial%20margins.pdf Euronext Clearing - FIRE | Initial Margin
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Euronext Clearing - FIRE | Decorrelation Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A3%20-%20decorrelation%20risk%20add-on.pdf Euronext Clearing - FIRE | Decorrelation Margin
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Euronext Clearing - FIRE | Idiosyncratic Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A4%20-%20idiosyncratic-concentration%20risk%20add-on.pdf Euronext Clearing - FIRE | Idiosyncratic Margin
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Euronext Clearing - FIRE | Repo-Term Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A5%20-%20repo-concentration%20risk%20add-on.pdf Euronext Clearing - FIRE | Repo-Term Margin
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Euronext Clearing - FIRE | Liquidity Margin

English

English 03/07/2023 /sites/default/files/2023-07/FIRE-%20Liquidity%20addon.pdf Euronext Clearing - FIRE | Liquidity Margin
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Euronext Clearing - FIRE | Settlement Margin

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2021-09/module%20A6%20-%20settlement%20risk%20add-on.pdf Euronext Clearing - FIRE | Settlement Margin
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Euronext Clearing - FIRE | Total Margins

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2023-07/A7.%20Final%20margins.pdf Euronext Clearing - FIRE | Total Margins
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Euronext Clearing - FIRE | Data Flows

English

English 22/09/2021 /sites/default/files/2023-07/FIRE_data_flows_v3_2.pdf Euronext Clearing - FIRE | Data Flows

VaR Equity e Derivati

Euronext Clearing ha sviluppato una nuova metodologia di margininazione di tipo VaR per le sezioni Equity e Equity Derivatives, in sostituzione della metodologia di tipo SPAN.

La misura di rischio adottata è l'Expected Shortfall (ES) con simulazione storica.

Di seguito sono disponibili i manuali tecnici relativi al nuovo Risk Framework.

Initial Margins

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Euronext Clearing - EQDER | Mark-to-market & Variation margins

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2024-02/module_a1_-_mark-to-market_variation_margins.pdf Euronext Clearing - EQDER | Mark-to-market & Variation margins
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Euronext Clearing - EQDER | Initial margins

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A2%20-%20initial%20margins.pdf Euronext Clearing - EQDER | Initial margins
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Euronext Clearing - EQDER | Decorrelation Margin

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A3%20-%20decorrelation%20risk%20add-on.pdf Euronext Clearing - EQDER | Decorrelation Margin
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Euronext Clearing - EQDER | Total Margin

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A4%20-%20total%20margins.pdf Euronext Clearing - EQDER | Total Margin

Default Fund

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Euronext Clearing - EQDER | Borsa Italiana Data Flows

English

English 30/05/2023 /sites/default/files/2023-05/VaR%20Data%20Flows%20for%20Italian%20markets.pdf Euronext Clearing - EQDER | Borsa Italiana Data Flows
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Euronext Clearing - EQDER | Borsa Italiana Margin Replica File Set

English

English 26/05/2023 /sites/default/files/2023-05/EQDER%20-%20Margin%20Replica%20File%20Set.pdf Euronext Clearing - EQDER | Borsa Italiana Margin Replica File Set
  • ZIP

Euronext Clearing - EQDER | Borsa Italiana Sample Model Parameters File

English

English 30/05/2023 /sites/default/files/2023-05/parameters.zip Euronext Clearing - EQDER | Borsa Italiana Sample Model Parameters File
  • CSV

Euronext Clearing - EQDER | Borsa Italiana Sample Instrument Scenario Price File

English

English 26/05/2023 /sites/default/files/2023-05/scen_sample_restr.csv Euronext Clearing - EQDER | Borsa Italiana Sample Instrument Scenario Price File
  • CSV

Euronext Clearing - EQDER | Borsa Italiana Sample FX Scenario Value File

English

English 26/05/2023 /sites/default/files/2023-05/forex_new_restr.csv Euronext Clearing - EQDER | Borsa Italiana Sample FX Scenario Value File

VaR Equity e Derivati

Euronext Clearing ha sviluppato una nuova metodologia di margininazione di tipo VaR per le sezioni Equity e Equity Derivatives, in sostituzione della metodologia di tipo SPAN.

La misura di rischio adottata è l'Expected Shortfall (ES) con simulazione storica.

Di seguito sono disponibili i manuali tecnici relativi al nuovo Risk Framework.

Initial Margins

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Euronext Clearing - EQDER | Mark-to-market & Variation margins

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2024-02/module_a1_-_mark-to-market_variation_margins.pdf Euronext Clearing - EQDER | Mark-to-market & Variation margins
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Euronext Clearing - EQDER | Initial margins

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A2%20-%20initial%20margins.pdf Euronext Clearing - EQDER | Initial margins
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Euronext Clearing - EQDER | Decorrelation Margin

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A3%20-%20decorrelation%20risk%20add-on.pdf Euronext Clearing - EQDER | Decorrelation Margin
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Euronext Clearing - EQDER | Total Margin

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-04/Module%20A4%20-%20total%20margins.pdf Euronext Clearing - EQDER | Total Margin

Default Fund

Collateral

ENXC Collateral Management Framework

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Euronext Clearing - Collateral Management Framework

English

English 06/04/2023 /sites/default/files/2023-12/ENXC%20Collateral%20Framework.pdf Euronext Clearing - Collateral Management Framework