NYSE Euronext is een in de Verenigde Staten gebaseerde houdstermaatschappij die via zijn dochterondernemingen opereert in:

(i) de Verenigde Staten op de volgende effectenbeurzen: de New York Stock Exchange (“NYSE”), NYSE Arca, Inc. (“NYSE Arca”) en NYSE Alternext US LLC (“NYSE Amex”) en een futuresbeurs (“NYSE Liffe US”); en

(ii) Europa op vijf beurzen via het Nederlandse moederbedrijf Euronext N.V. (“Euronext”) – de aandelenbeurzen van Parijs, Amsterdam, Brussel en Lissabon, alsmede de NYSE Liffe derivaten markten in Londen, Parijs, Amsterdam, Brussel en Lissabon.

NYSE Euronext is een wereldwijde leverancier van effectennoteringen, handel, marktdata producten, en software en technologiediensten. NYSE Euronext kwam tot stand door de fusie op 4 april 2007 van NYSE Group (dat gevormd werd door de fusie op 7 maart 2006 van NYSE en Archipelago) en Euronext.

Op 4 april 2007, met de totstandkoming van de fusie tussen NYSE Group en Euronext, werd NYSE Euronext het moederbedrijf van NYSE Group en Euronext en elk van hun respectievelijke dochterondernemingen.

NYSE Euronext is een genoteerd bedrijf. NYSE Euronext gewone aandelen zijn dubbel genoteerd op de NYSE en Euronext Parijs onder het symbool “NYX”.

Reglementaire structuur en omgeving van Euronext
Overzicht van de Euronext markten en hun exploitanten, nationale regelgevers en reglementen
Overzicht van de Euronext markten
Groepsbrede supervisie en regulering
NYSE Euronext reglementen sectie

Elk van de Euronextbeurzen houdt een beurslicentie verleend door de relevante nationale regelgevende autoriteit en opereert onder zijn toezicht. Elke marktexploitant is tevens onderworpen aan nationale wetten en reglementen in zijn jurisdictie in aanvulling op de eisen die opgelegd worden door de nationale beursautoriteit en, in sommige gevallen, de centrale bank en/of het ministerie van Financiën in het relevante Europese land. De reglementering van Euronext en zijn geconstitueerde markten wordt op een gecoördineerde manier uitgevoerd door de respectievelijke nationale reguleringsautoriteiten op grond van memoranda van overeenstemming met betrekking tot de cash- en derivatenmarkten.

De integratie van de handelsplatformen van Euronext werd nauwkeurig toegezien en vergezeld door harmonisatie van de reglementering. De handel op de Euronext cash- en derivatenmarkten wordt geregeld door een enkel Rulebook, dat een set geharmoniseerde regels en een set beursspecifieke regels bevat. De Euronext Rulebooks zijn beschikbaar in de Reglementen sectie van de NYSE Euronext website.

Het reglementaire raamwerk waarbinnen Euronext opereert wordt substantieel beïnvloed en gedeeltelijk bepaald door Europese richtlijnen op het gebied van financiële dienstverlening. In november 2007 werd MiFID van kracht. De MiFID is één van de belangrijkste richtlijnen in het Financial Services Action Plan (“FSAP”), dat in 1999 door de Europese Unie werd aangenomen om een enkele markt te creëren voor financiële diensten door de regels van de lidstaten te harmoniseren op de gebieden van effecten, bankieren, verzekeringen, hypotheken, pensioenen en alle andere financiële transacties.

De toenemende implementatie door Europese lidstaten van de FSAP richtlijnen heeft geleid tot een hogere mate van harmonisatie van het reglementaire regime voor financiële diensten, aanbiedingen, notering, handel en marktmisbruik. Tevens heeft de implementatie van MiFID door de Europese lidstaten geresulteerd in een versterkte autoriteit en controle van de regelgever over het bestuur, de aandeelhouders en de organisatie van marktexploitanten.

Euronext Amsterdam

Euronext Amsterdam wordt gereglementeerd door de Wet op het Financieel Toezicht van 28 september 2006. De exploitatie van een gereglementeerde markt in Nederland is onderworpen aan een voorafgaande vergunning door de Nederlandse Minister van Financiën die deze vergunning op elk moment kan wijzigen of intrekken indien dit noodzakelijk wordt geacht voor de goede werking van de markten, of voor de bescherming van beleggers. De vergunning kan ook ingetrokken worden indien de geldende regels niet nageleefd worden. De AFM treedt, samen met De Nederlandsche Bank, op als de regulerende autoriteit voor leden van Euronext Amsterdam, houdt toezicht op de primaire en secundaire markten, verzekert naleving van marktregels en controleert clearing en settlement operations. De Nederlandse Minister van Financiën geeft tevens verklaringen van geen bezwaar uit in verband met de acquisitie van significante deelnemingen in de exploitant van een gereglementeerde markt in Nederland.

Euronext Brussels

Euronext Brussels wordt gereglementeerd door de Belgische Wet van 2 augustus 2002 en wordt erkend als een beursonderneming volgens artikel 16 van de Wet. Euronext Brussels is verantwoordelijk voor de organisatie van de markten en de toelating, schorsing en uitsluiting van leden, en is door de wet aangewezen als een “bevoegde autoriteit” binnen de betekenis van de Notering Richtlijn wat betekent dat hij verantwoordelijk is voor de toelating, de schorsing en de delisting van de financiële instrumenten op zijn markten. De Belgische Minister van Financiën bepaalt, op advies van de CBFA, over de toekenning en intrekking van de status van Belgische gereglementeerde markt aan de Belgische marktexploitant voor de markten die hij exploiteert. De Belgische marktexploitant opereert onder het toezicht van de Commission Bancaire, Financière et des Assurances / Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (“CBFA”). Het CBFA is ook bevoegd voor o.a. Prospectus regulering, Transparentie regulering, Markt Misbruik regulering…

Euronext Lisbon

Euronext Lisbon wordt gereglementeerd door het Portugese wetsbesluit no. 357-C/2007, 31 oktober 2007, dat, samen met de Portugese Effecten Code en reglementen van de Comissão do Mercado de Valores Mobilários (“CMVM”), de regels bepaalt voor gereglementeerde markten en multilaterale handelsfaciliteiten, marktexploitanten, en alle bedrijven met gerelateerde activiteiten in Portugal en ook voor systematische internaliseerders en financiële intermediairs. De oprichting van gereglementeerde markten is onderworpen aan de voorafgaande goedkeuring per decreet van de Portugese Minister van Financiën, na overleg met de CMVM. De CMVM is een onafhankelijke openbare autoriteit die instaat voor het toezicht op de markten en hun deelnemers, openbare aanbiedingen en ICBE’s.

Euronext Paris

Euronext Paris wordt gereglementeerd door de Franse Monetaire en Financiële Code. Krachtens de Monetaire en Financiële Code heeft de Franse Minister van Financiën de mogelijkheid om op voorstel van de Autorité des Marchés Financiers (“AMF”) en na advies van de Franse Bankcommissie (“Commission Bancaire”) de status van ‘gereglementeerde markt’ toe te kennen of in te trekken. Deze status wordt toegekend indien aan bepaalde voorwaarden voor het goed functioneren van de markt is voldaan.

Naast zijn hoedanigheid van marktbeheerder wordt Euronext Parijs erkend als een gespecialiseerde financiële instelling en valt daarom onder de Franse bankwetgeving en regulering (met name de Franse Bankwet, zoals geamendeerd en gecodificeerd in de Franse Monetaire en Financiële Code), wat inhoudt dat Euronext Parijs onder toezicht staat van de Comité des Établissements de Crédit et des Entreprises d’Investissement (CECEI) en de Franse Bankcommissie. Voor doeleinden van bancaire regelgeving is Euronext, als het relevante indirecte moederbedrijf van Euronext Parijs, tevens onderworpen aan bepaalde rapportageverplichtingen en wettelijke eisen van de Commission Bancaire. Zodoende moet het voldoen aan bepaalde ratios en verplichtingen waaronder minimum kapitaalsvereisten en solvabiliteitsratio's.

LIFFE

LIFFE (Holdings) plc, is een vennootschap naar Engels recht en onderworpen aan de Britse Companies Act van 1985 en 1989 en 2006 (voor zover op dit moment geïmplementeerd). LIFFE (Holding) heeft drie belangrijke gereglementeerde dochterondernemingen in het Verenigd Koninkrijk: NYSE LIFFE, LIFFE Services Ltd. en Secfinex Ltd.

LIFFE Administration and Management (een volledige dochtermaatschappij van LIFFE (Holdings) plc) beheert de markt van financiële derivaten en de markt van derivaten op commodities te Londen, die onder toezicht staan van de U.K. Financial Services Authority (“FSA”). In het Verenigd Koninkrijk valt de wetgeving ten aanzien van de financiële dienstverlening onder de jurisdictie van Her Majesty’s Treasury, terwijl de verantwoordelijkheid voor het toezicht op gereglementeerde activiteiten bij de FSA ligt. LIFFE Administration and Management is aangewezen als een erkende beleggingsbeurs volgens de U.K. Financial Services and Markets Act 2000.

LIFFE Services Limited is voornamelijk een leverancier van technologie en is als dienstverlenende onderneming onderworpen aan de reglementering van de FSA.

Secfinex Ltd is een dochtermaatschappij van LIFFE (Holdings) met een meerderheidsbelang. Haar belangrijkste activiteit is de exploitatie van een elektronische handelsfaciliteit voor het lenen en uitlenen van effecten. Secfinex Ltd wordt gereglementeerd door de FSA als een bevoegd persoon.

De Europese marktexploitanten van Euronext houden licenties voor de exploitatie van de volgende Europese gereglementeerde markten:

• Euronext Amsterdam exploiteert twee gereglementeerde markten: één aandelenmarkt (Euronext Amsterdam) en één derivatenmarkt (Euronext Amsterdam Derivatives Market, ofwel de Amsterdamse markt van NYSE Liffe);
• Euronext Brussels exploiteert twee gereglementeerde markten: één aandelenmarkt (Euronext Brussels) en één derivatenmarkt (Euronext Brussels Derivatives Market, ofwel de Brusselse markt van NYSE Liffe);
• Euronext Lisbon exploiteert twee gereglementeerde markten: één aandelenmarkt (Euronext Lisbon) en één derivatenmarkt (Euronext Lisbon Futures and Options Market, ofwel de Lissabonse markt van NYSE Liffe);
• Euronext Paris exploiteert drie gereglementeerde markten: één aandelenmarkt (Euronext Paris) en twee derivatenmarkten (MONEP en MATIF, ofwel de Parijse markt van NYSE Liffe); en
• LIFFE Administration and Management exploiteert één gereglementeerde markt, een derivatenmarkt (de London International Financial Futures and Options Exchange, ofwel de Londense markt van NYSE Liffe). Door de NYSE Liffe Clearing transactie, zal NYSE Liffe de Centrale Tegenpartij worden voor transacties op de Londense derivatenmarkt.

Elke marktexploitant exploiteert tevens een aantal markten welke niet binnen de EU definitie van “gereglementeerde markten” vallen. Elke marktexploitant is onderworpen aan de nationale wetten en reglementen die volgen uit zijn status van marktexploitant.

Momenteel worden in Europa de volgende MTF's geëxploiteerd:

• Euronext Amsterdam exploiteert twee MTF's: Alternext en NYSE Arca Europe;
• Euronext Brussels exploiteert vijf MTF's: Alternext, Free Market, Easynext, Public Auctions Market en the Trading Facility;
• Euronext Lisbon exploiteert één MTF: “EasyNext Lisbon” (in afwachting op de transformatie en fusie van de twee niet-gereglementeerde markten van CMVM);
• Euronext Paris exploiteert twee MTF's: Alternext en de “Free market and Delisted securities”;
• SmartPool is een neutral dark liquidity pool gecreëerd door NYSE Euronext in samenwerking met J.P. Morgan, HSBC en BNP Paribas. SmartPool Trading Limited is een door de FSA goedgekeurde en gereglementeerde MTF; en
• NYSE Arca Europe is een pan-Europese MTF gecreëerd door NYSE Euronext en goedgekeurd en gereglementeerd door de AFM.

De nationale regelgevers van de Euronextbeurzen zijn partij bij twee Memoranda van Overeenstemming (Memoranda of Understanding, (“MOU's”) die een raamwerk leveren om hun toezicht op Euronext en op de markten die de Euronext groep exploiteert te coördineren. Binnen het raamwerk van de MOU's zijn de regelgevers van Euronext overeengekomen om een gecoördineerde benadering van het toezicht op de Euronext markten te ontwikkelen en implementeren. Afgevaardigden van de regelgevende autoriteiten van Euronext komen regelmatig in werkgroepen bijeen om hun acties op gebieden van gezamenlijk belang te coördineren en tot maatregelen te komen om harmonisatie van hun respectievelijke nationale regelgevingen te bevorderen.

De NYSE Euronext Reglementen sectie verzamelt de regels uitgegeven door Euronext als marktexploitant om een raamwerk te geven aan de organisatie van de Europese markten van NYSE Euronext.

Het Euronext Rulebook voor de gereglementeerde markten bestaat momenteel uit twee delen:

• Boek I omvat de geharmoniseerde regels (cash en derivaten), inclusief de gedragsregels en nalevingsbepalingen bedoeld ter bescherming van de markten, en regels met betrekking tot de notering, handel en lidmaatschap.
• Boek II bevat alle regels van de individuele markten die nog niet geharmoniseerd zijn

De andere markten die geëxploiteerd worden door Euronext hebben hun eigen specifieke regels. Bijvoorbeeld, de regels die gelden voor de Portugese MTF “EasyNext Lisbon” (in afwachting op de transformatie en fusie van de twee niet-gereglementeerde markten van CMVM) zijn ook opgenomen in het Euronext Lissabon Boek II.

Mededelingen/Instructies implementeren de bepalingen van de Rulebooks. De door Euronext aangenomen mededelingen ten behoeve van de handhaving van Boek I zijn van toepassing op alle Euronextmarkten (tenzij anders vermeld), terwijl die ten behoeve van de handhaving van Boek II specifiek voor locale jurisdicties gelden. De toezichthouders in België, Frankrijk, Nederland, Portugal en het Verenigd Koninkrijk hebben de regels ofwel collectief (Boek I) ofwel met betrekking tot hun eigen jurisdictie (Boek II) goedgekeurd.

Er worden twee soorten gereglementeerde markten georganiseerd door Euronext:

• Euronext Securities Markt (markt van aandelen, obligaties, warrants, ETFs/Trackers, gestructureerde fondsen, certificaten), ook bekend als de Cash markt, georganiseerd in Amsterdam, Brussel, Lissabon en Parijs.
• Euronext Derivaten Markt (markt van opties, futures, swaps, …) georganiseerd in Amsterdam, Brussel, Lissabon, Londen en Parijs.

Hoewel de meerderheid van de regels geharmoniseerd zijn en dus van toepassing zijn op alle locaties (Amsterdam, Brussel, Lissabon, Londen en Parijs), zijn sommige regels nog niet geharmoniseerd en dus verschillend van de ene locatie tot de andere.

De Euronext regels in deze sectie zijn, zonder afbreuk te doen aan de bepalingen van de EU-regelgeving en de relevante nationale regelgeving (Belgisch, Frans, Nederlands, Portugees en VK), van toepassing op de Euronext Beursondernemingen die dergelijke markten organiseren en op de ondernemingen die genoteerd zijn op deze markten en op de leden die actief zijn op deze markten.

Deze subsectie verzamelt de Euronext regels die van toepassing zijn op de Euronext Securities Markten. Deze markten zijn gereglementeerde markten binnen de betekenis van MiFID.

In aanvulling op Boek I, hoofdstuk 4 en 4bis, verzamelen de Trading Manuals voor de platformen NSC of UTP (Universal Trading Platform) aangaande de aard van de financiële instrumenten die al gemigreerd zijn naar het nieuwe platform (UTP) de regels voor de handel op de Euronext Cash / Securities Markten.

De regels die van toepassing zijn voor multilaterale handelsfaciliteiten (MTF's) in de betekenis van de MiFID worden gepresenteerd in de vorm van Organisatorische notities / memo's voor elke MTF. De regels van de MTF kunnen verwijzen naar regels die van toepassing zijn op de gereglementeerde markten.

Deze subsectie verzamelt de Euronext regels die van toepassing zijn op de Euronext Derivaten Markten. Deze markten zijn gereglementeerde markten binnen de betekenis van de MiFID.

In aanvulling op Boek I, Hoofdstuk 5, verzamelen de Trading Procedures de regels voor de handel op de Derivaten markten voor zowel alle locaties als voor elke locatie