De oprichting van Alternext is de derde fase van de markthervorming van Euronext, met als doel de zichtbaarheid en liquiditeit van kleine en middelgrote ondernemingen te verbeteren. De markthervorming begon met de introductie van een nieuwe reeks indices voor kleinere ondernemingen. Vervolgens werden alle markten samengevoegd tot één lijst: Eurolist by Euronext.p>

Alternext is opgezet als alternatieve route voor kleine en middelgrote ondernemingen die toegang zoeken tot de kapitaalmarkt, maar die de personele en financiële middelen missen die nodig zijn om aan de eisen van de gereglementeerde markt tegemoet te kunnen komen. Onder de nieuwe Europese regelgeving, zijn ondernemingen die zijn toegelaten tot de handel van een gereglementeerde markt, ongeacht hun omvang, onderworpen aan dezelfde eisen. Dit geldt zowel bij de toelating tot de notering als daarna.

Alternext komt tegemoet aan de financieringsbehoefte van ondernemingen. Alternext kent aangepaste noteringseisen en minder zware doorlopende verplichtingen.

Alternext is geen gereglementeerde markt zoals gedefinieerd door de Richtlijn beleggingsdiensten.

Alternext is bedoeld voor kleine en middelgrote ondernemingen die:

• effecten willen uitgeven, maar niet kunnen voldoen aan de eisen van een gereglementeerde markt,
• reeds een onderhandse plaatsing hebben gedaan.

Wanneer een onderneming op Alternext wordt toegelaten via een IPO, moet er een openbare aanbieding met een waarde van ten minste €2,5 miljoen gedaan worden. De onderneming dient tevens goedgekeurde jaarcijfers over de afgelopen twee jaar hebben gepubliceerd.

Eenmaal genoteerd, is de onderneming verplicht haar financiële rapporten op de Alternext website te plaatsen.

Regels inzake transparantie:

• Om op Alternext te worden toegelaten, moet een onderneming een track record hebben van ten minste twee jaar;
  

  • Gedurende de notering moet de onderneming goedgekeurde jaarverslagen en niet-gecontroleerde halfjaarverslagen publiceren op de website van Alternext; Dit moet geschieden binnen vier maanden na de periode waarop het verslag betrekking heeft;
    
  • Koersgevoelige informatie moet onmiddellijk openbaar worden gemaakt;
    
  • Overschrijding van de 50%- en 95%-drempels in kapitaalbelang moeten worden gemeld;
    
  • Transacties van bestuurders in eigen aandelen moeten worden gepubliceerd.
    

• Veilinghandel
  
  Alle andere aandelen (met minder dan 2.500 transacties per jaar) worden verhandeld via een dagelijkse veiling. Deze vindt plaats om 15.30 uur.
  Van 7.15 tot 15.30 uur worden orders in het orderboek verzameld, maar niet gematcht.
  
  Wanneer deze fase eindigt, worden de koop- en verkooporders bij elkaar gebracht via een veilingprocedure, en wordt een veilingkoers bepaald. Dit gebeurt om 15.30 uur. De veilingkoers van een aandeel is de referentiekoers en wordt gebruikt als basis voor de veiling van de volgende handelsdag.
  
  Tussen 15.30 en 17.30 uur worden orders verzameld in het orderboek, maar niet verhandeld. Deze orders zullen worden samengevoegd met de orders die de volgende dag tussen 7.15 en 15.30 uur in het orderboek worden ingevoerd.
  The last quoted price for a share, which is generally the closing price, is its reference price and is used as a basis for the following trading session.
  
  
• Market making
  
  Aandelen kunnen ook worden verhandeld via een marketmaking procedure.
  
  Marketmakers geven indicatieve bied- en laatprijzen af voor een minimum hoeveelheid aandelen naar keuze, gedurende ten minste de volgende periodes:
  
  
  • 9.00 tot 15.30 voor aandelen die per veiling worden verhandeld,
    
  • 9.00 tot 17.30 voor aandelen die doorlopend worden verhandeld.

  Wanneer zij dat wensen kunnen marketmakers ook actief zijn tussen 7.15 en 9.00 uur, en bovendien van:

  • 15.30 tot 19.00 voor aandelen die per veiling worden verhandeld,
    
  • 17.30 tot 19.00 voor aandelen die doorlopend worden verhandeld.

  Marketmaking is een bilateraal proces tussen een marketmaker en een financieel intermediair die voor zijn klanten optreedt. Marketmakers geven doorlopend bied- en laatprijzen af voor een minimum aantal aandelen van hun keuze. Ze zijn toegelaten door Euronext en handelen voor eigen rekening. Over prijzen en aantallen zijn afspraken tussen de marketmaker en de intermediair, zodat elke transactie bilateraal is en slechts bindend voor deze twee partijen.