De handel in aan Euronext genoteerde schuldinstrumenten vindt plaats op basis van het NSC-centraal orderboek, met één orderboek per genoteerde uitgifte. Orders worden uitgevoerd volgens het prijs/tijd-prioriteitsprincipe.

De handelsdag in het centraal orderboek wordt onderverdeeld in vijf periodes:

• Pre-opening
Orders kunnen ingelegd, gewijzigd en/of geannuleerd worden, maar er vinden geen uitvoeringen plaats. Er wordt een theoretische openingskoers of theoretical opening price (TOP) berekend en bekendgemaakt voor alle effecten. De marktdiepte wordt zichtbaar: de vijf beste koerslimieten en geactualiseerde marktbladen worden gepubliceerd.

• Opening
NSC bepaalt de best mogelijke prijs waarbij een maximaal aantal effecten kan worden verhandeld. Indien nodig worden andere berekeningscriteria toegepast. Als de openingskoers eenmaal is berekend worden de orders uitgevoerd, met een zo klein mogelijk aantal transacties. De openingskoers komt overeen met de laatst gepubliceerde TOP.

• Doorlopende handel
Orders kunnen worden ingelegd, gewijzigd of geannuleerd in het orderboek. Ontvangen orders worden onmiddellijk uitgevoerd zodra er een passende tegenorder beschikbaar is. De vijf beste limieten en geactualiseerde marktgegevens worden in real-time bekendgemaakt. Alle geactualiseerde prijzen en transactiegegevens worden in real-time gepubliceerd.

• Slotfixing
Matchen van alle orders verzameld tijdens de vijf minuten durende pre-closingfase die aan de slotfixing voorafgaat.

• Trading at last (meestal de slotkoers)
In deze fase kunnen orders worden ingelegd en gematched tegen de laatst verhandelde prijs, en uitsluitend tegen die prijs. Orders kunnen worden geannuleerd.